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汽车零部件销售回暖 更节能更智能推动行业转型

发布时间：2015/12/29 0:14:42

汽车工业是国民经济支柱产业之一，在稳增长的政策选择下，未来汽车行业政策基调大概率向上，且在考虑节能环保、调结构的前提下，政策力度、广度或远超2009年。2015年汽车板块涨幅在所有板块中居中。其中乘用车表现较差，零部件及经销商板块表现佳，行情围绕汽车后市场、新能源、汽车电子展开。

从行业基本面看，政策刺激叠加前期由于股市剧烈波动所抑制的需求释放，2016年狭义乘用车需求有望回暖。2015年是汽车产销增速探底的一年，3Q15即是汽车周期谷底。9月底出台的购置税减半政策效果明显，汽车业已完成V型反转。预计2015全年汽车销量增速为4.1%；2015年汽车业利润亦罕见地同比下降，3Q15利润降幅尤大。2015年自主SUV贡献了乘用车大部分增量，自主SUV份额同比大幅提升至54%。2015年轿车规模萎缩，未来这一趋势或仍持续。

宏观面上看，为了应对经济增速放缓、实现供给侧改革和经济转型的平稳落地，利率仍有下行空间；行业层面看，2016年乘用车需求有望回暖，商用车主要看供给改善，2016年是汽车景气回暖的一年。判断2016年汽车销量增幅高于2015年为5.5%，其中乘/商用车销量同比增幅为6.8%/-2.6%，轿车继续萎缩，SUV同比净增量仍将超过200万辆，仍是汽车销售增量的支柱。各大汽车企业的十三五规划/再融资募投项目均侧重SUV及新能源发展。

零部件向节能、新能源、智能化、车联网等趋势发展。未来几年乘用车燃料消耗量降幅压力大，发动机启停系统渗透率将快速提升；新能源汽车销量增长，电动空调需求旺盛；汽车智能化方面看好国内*的传感器供应商，不看好国内以介入整车控制为切入点的企业；UBI车险推广提速。

前瞻产业研究院认为，在汽车后市场方面，线上、线下两手都要硬。“政策催化+互联网改造“能够有效提升后市场供给端效率，“保有量+车龄增加”驱动后市场需求端增长。预计中国稳态汽车保有量为4-5亿辆，空间仍很大。我们认为汽车O2O服务的竞争关键为“集客引流”+“服务落地”，展望2016年，汽车后服务竞争分化，线上、线下皆强者有望脱颖而出。

未来汽车行业包括汽车零部件销售将会发生明显变化，行业发展更智能，更节能要求企业严把质量关，发展新科技。