我国国内镍现货市场缺乏统一、权威、有效的定价机制

发布时间：2015/4/15 0:04:10

镍期货的上市，将有利于促进镍行业市场化定价机制的形成，为产业链上下游企业提供有效的风险管理工具，有助于企业控制采购成本和锁定经营利润

在跌宕起伏的走势下，镍期货合约于2015年3月27日在上期所挂牌交易，这让镍产业链上的厂商和企业感到安心。

金川集团股份有限公司营销公司副总经理鲍兴旺表示，镍价格波动剧烈，金川集团作为国内*大的镍冶炼企业，对上市镍期货品种存在强烈的需求。镍期货的上市，将有利于促进镍行业市场化定价机制的形成，为产业链上下游企业提供有效的风险管理工具，有助于企业控制采购成本和锁定经营利润，促进市场资源的合理配置，保障镍产业的可持续发展。

伦敦期货交易所(LME)于1979年引入镍交易，全球镍生产商和消费者认其为主要定价体系，而且全球镍金属生产企业和消费企业多在伦敦市场进行套期保值。

我国国内镍现货市场至今没有统一、权威、有效的定价机制。

在上期所镍期货上市前，国际镍矿、原生镍和镍铁进口的贸易定价基本参照LME价格体系。

国内镍现货贸易流通中，金川集团作为国内*大的镍冶炼企业拥有自己的报价；其他企业有的参照长江现货市场镍报价，还有一些企业参照无锡不锈钢交易中心镍价走势。

现货生产、贸易企业也大多通过外盘或者电子盘进行保值操作。

不过，电子交易平台属于现货的远期市场。在我国遵守的是《大宗商品电子交易规范》，而规范要求电子交易保证金收取比例不得低于合约(或者合同)标的额的20%。

而LME镍一手为6吨，交易一手保证金需15000美元，门槛较高。

上海期货交易所镍期货交易单位为每手1吨，涨跌停板为±4%，*低交易保证金标准为合约价值的7%，加上期货公司追加的保证金(一般在3-5个点)和交易手续费，交易一手镍需10000元左右。

此外，上期所对跨期套利交易采用单向大边保证金收取制度，也是降低企业交易成本的有效措施。市场人士指出，国内企业参与上海镍期货市场资金运用效率更高，更贴近中小企业需求。

国内镍期货上市对镍产业链上的相关企业都必然产生一定影响，但影响程度要视镍期货上市后的市场参与程度而定。

3月27日上市当日，按双边统计，镍期货共计成交3.03万手，成交金额30.66亿元，持仓量1.53万手，产业客户参与较为踊跃。

“镍期货在新上市期货品种中，表现较为突出，投资者参与积极性较高。”杨莉娜说。

市场人士预计，镍期货运营一段时间后，现货市场的参与者在报价时会跟着期货盘子走，期货当月合约加升贴水来定现货价格的模式将会流行开来。

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