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需求稳健支撑价格 铁矿石短期内易上难下

发布时间：2017/8/11 0:11:32

      黑色系无疑是当前期货市场中当仁不让的主力，其一举一动都牵动着整个市场走向。截至昨日收盘，铁矿石期货主力1801合约*终收报566.5元/吨，涨0.98%。分析人士表示，虽然本周铁矿石价格有所震荡，但仍处于上行趋势中。此外，短期内，钢厂在高利润驱动下对高品矿的需求仍将支撑铁矿石市场。

需求稳健支撑价格

近期，黑色系集体上涨，既有经济回暖因素，也与供给侧改革的深入推进密切相关。从近期公布的上半年各项数据来看，各项宏观经济指标显示中国经济向好迹象正在进一步增强。由于8月下旬即将进入开工旺季，基于对近期基建、地产和制造业投资*指标的观察，国内投资仍有望保持相对较高的增速。

“当前黑色系价格坚挺主要还是由于当前下游需求持续稳健。”中金公司分析师表示，三季度以来，钢价持续攀升，涨幅为210—300元/吨。虽然高温、雨季如期而至，但需求韧性叠加供给偏紧，螺纹钢每吨毛利仍维持高位，淡季盈利超出预期。此外，受汽车回暖拉动，板材每吨毛利也自二季度的低点快速回升近千元。因此，虽然受检修影响，高炉开工率环比有所回落，但铁水产量却仍保持微增态势。这对于作为原材料的铁矿石价格而言无疑是*大支撑。

方正中期期货分析师表示，由于当前港口高品位矿紧俏、钢材大涨、钢厂补库预期使内外矿拉涨，期现货市场得到支撑，市场看涨预期较强，料后市铁矿石期价整体仍将延续强势。

供需结构悄然生变

除受钢材等黑色系集体上涨带动外，此前铁矿石价格上涨也得益于需求改善、供给收缩带来的阶段性供需错配。由于需求端持续偏强，铁矿石价格短时间内形成了“易上难下”的格局。

值得一提的是，从周二海关总署公布的数据来看，除大豆外，中国7月主要大宗商品进口量均出现了下滑，其中，铁矿石进口量较6月减少8.9%。众所周知，由于国内多数铁矿石为贫矿，因此需向澳大利亚和巴西进口大量富矿，以满足优质钢材需求。据悉，今年1-7月我国铁矿石进口量达6.25亿吨，较去年同期上升了7.5%。与之相应的是，周二美股市场，受中国铁矿石进口量数据下降的冲击，国际铁矿石巨头必和必拓、力拓、淡水河谷的股价均出现下跌，不过，自6月下旬以来，三家公司均录得较大涨幅。

与钢材市场基本面有所不同，国内铁矿石库存一直呈现高企态势。中金公司分析师表示，此次铁矿石进口量回落的主要原因是由于国内铁矿石库存高企，预计未来铁矿石的进口仍有可能进一步放缓。

分析人士指出，除库存高企外，铁矿石进口量下降与废钢使用量的增加也有一定关系。近期由于钢市供需压力减弱，钢厂盈利水平明显改善。各地转炉、电炉钢厂生产积极性明显提高，纷纷加大废钢用量。目前，中国市场只有11%的钢产量来自废钢，而美国的这一比例却达到70%，这意味着在回收金属方面中国还存在巨大空间。

因此，目前铁矿石市场供需关系的结构性变化虽然已有所显现，但短期内，钢厂在高利润驱动下对高品矿的需求仍将支撑铁矿石市场，资本市场对铁矿石的追逐也显得意犹未尽，但对当前供需关系上的新变化，投资者仍应予以重视。