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供应压力有限 镍价呈走高趋势

发布时间：2017/3/2 0:03:56

    印尼和菲律宾矿山出矿消息层出不穷，引发市场担忧，供需双方谨慎观望，供应商心态稍有改善。因国内港口社会库存消耗明显，目前在934万吨，较年初下降159万吨。工厂新一轮补库周期即将来临，短期价格有支撑，后市需观望下游需求情况以及国外矿山动态。年前印尼宣布将放宽镍矿石出口禁令，镍价受到冲击而跌破一万美元/吨。但当时我们也分析到该理性看待此次印尼政策，镍矿出口是有条件的放松，不会无底线的打压镍价格。如果不放松出口，按照目前推速度，未来几年内印尼冶炼厂对镍矿的消耗能力将达到其2014年前的出口数量级。从这个层面讲，印尼放松出口对长期镍价影响并非利空。

    2016年全年全球镍市供应缺口为49，700吨。虽然12月重回供应过剩，但难改全年出现的供应缺口，基本面将为镍价做支撑。镍价近期从9万元/吨开始并未大幅度的上冲，价格泡沫并不大，即便菲律宾镍矿不发生任何问题，镍价也无太多的回落空间，供应方面需要关注印尼镍矿出口具体政策和执行情况以及菲律宾镍矿整顿的执行情况。环保部与相关省市将对赴京津冀及周边18个城市开展2017年*季度空气质量专项督查，环保检查形势严峻。短期内低镍铁货源紧张，有上涨动力。需求方面，重点关注不锈钢市场状况，以及明显受环保检查影响的镍铁开工率。印尼青山不锈钢投产日期逼近，加上国内不锈钢利润依然较好，部分被迫停产的企业复产努力仍然较足，也就是潜在有400万吨不锈钢300系将要投放。国内外镍库存均下降，供应存在担忧，而此前8.1万元/吨附近的低点，是印尼镍铁的成本，因此有充足的支撑。预计镍市场呈现震荡走高趋势。