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全球镍市场供需趋于平衡 去库存进行中

发布时间：2016/11/11 0:04:32

全球镍供需平衡由去年的供需过剩向短缺方向变化，累计产出低于需求。世界金属统计局公布的报告显示，2016年1-8月全球镍市场供应短缺7.51万吨。2015年全年过剩量为4.62万吨。1-8月精炼镍产量总计为118.3万吨，需求为125.8万吨。1-8月矿产镍产量为135.58万吨，较2015年同期下滑7.51万吨。中国冶炼厂/精炼厂产量同比减少4.06万吨，表观需求量同比增加7.09万吨，由于自印尼的镍生铁进口增加，且自俄罗斯的进口上升。全球表观消费量同比增加10.6万吨。2016年8月，镍冶炼厂/精炼厂产量为15.29万吨，消费量为15.28万吨。

从矿石供应角度来看，菲律宾矿业整顿，一度引发市场对于矿石供应的忧虑。不过，随着雨季到来，季节性出口下滑，矿业整顿对今年的实际影响比较有限。此外，印尼重新出口镍矿石提案遭遇强烈抵制，实现可能性较低，但仍有大量信息产生，反复炒作，可能影响市场情绪。

去库存进行中，伦敦及上海两市场合计库存量较*季度下降3万吨左右，去库存有所增加，一方面进口镍倒挂缺乏利润空间，国内俄罗斯镍现货趋紧，库存从期货库存有所流出，另一方面也显示出需求方采购有所回升，对去库存形成正面提振。

不过，市场也继续忧虑镍市庞大的隐性库存，按照麦格理非仓单库存预估为40万吨，包括隐藏库存在内的全球总体镍库存，相当于大约23周的消费量，是目前为止任何LME基础金属中的*高比例。但基于法国兴业银行(16.31 -0.49%,买入)70-100万吨的预估，对价格造成的拖累可能更为严重。这意味着非仓单镍库存可能是交易所仓库库存的两倍。交易所的总库存略低于50万吨。法国兴业银行金属研究主管Robin Bhar称，甚至可能还有更多蓄势以待的镍，这会令市场进一步承压。虽然没有确凿的数据，但Bhar称，听说“大概估计”不锈钢废料中含有约100万吨的镍。