镍市隐形库存不断膨胀

发布时间：2015/11/3 0:04:19

目前，商品市场寒冬仍驻，矿企们面临商品价格的不断下跌、股东方面削减投资和需求增长放缓等诸多挑战，因此很多矿企推迟新项目。不过研究机构Wood Mackenzie警告称，矿企有必要为供应短缺做好准备。

在伦敦LME周的演讲中，该机构金属和矿业研究副主席指出，即使矿企面临经营甚至生存挑战，但若矿业不能投资1500亿美元，那么供应短缺即将会到来。

Kettle认为，锌铅投资变得愈加紧迫，未来几年铜投资也将成为问题。然而由于价格已经降至成本曲线内，自由现金流接近枯竭，融资困难，再加上股东对股息的要求，企业投资兴趣消失。

在基本金属中，Wood Mackenzie预测2020年前中国对铁矿石和钢铁需求相比过去五年将继续大幅下滑。这种观点已经算是乐观的了，该机构认为中国需求尚未触顶。未来10年中国对基本金属需求仍将占全球的58-69%。

2011年以来，生产商就不得不面对价格持续下跌，一些企业已经减产，Wood Mackenzie认为基本金属企业需要进一步减产以保证生产在当前的价格下是经济的。

对于铝，该机构预测在当前的价格下中国60%左右的冶炼厂都是亏损的。然而政府支持和各种补贴意味着减产将是一个长期的过程。

对于铜，还需要减产40-50万吨以抵消新项目提产，防止供应过剩加剧。若不能实现减产，未来价格将下探每磅2美元的边际成本。

对于镍，估计目前业内55%企业亏损，然而企业减产动力不足，产量仅减少了3万吨。市场仅注意到印度尼西亚镍矿开发放缓和镍库存下滑，但没有看到隐形库存不断膨胀。

对于锌，价格比较坚挺，目前大约只有10-15%的企业亏损。尽管市场相对平衡，但价格还需要再降一些以促使更多的企业减产。

对于那些逆势而为的人来说，市场仍有上涨机会。历史经验词实，在周期性行业，逆周期行事的企业将胜出。行业需要为未来需求提前投资，否则市场将出现短缺。

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