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汽车和汽车零部件行业政策利好渐释放 后续有望回暖

发布时间：2015/11/2 0:17:51

      1、9月汽车销量止跌回升预计全年3%增速；2、约九成在华德国车企下调业绩目标；3、上汽集中发力新能源明年推3款插电混动；4、车企打响年度收官大战借力政府红包冲击“银十”。

行情回顾。

汽车和汽车零部件板块、沪深300指数本周涨跌幅分别为+5.62%、+5.14%，其中，乘用车板块、商用载货车板块、商用载客车板块、汽车零部件板块、汽车服务板块涨跌幅分别为+1.54%、+6.09%、+4.77%、+8.81%、+7.75%。可以发现，本周汽车和汽车零部件板块跑赢大盘0.48%，仅乘用车板块和商用载客车板块弱于大盘。

行业热点。

解读9月销量回升，SUV仍为主要增长点。9月份全国汽车销量为202.48万辆，同比增长2.1%，全国汽车累计销量为1705.65万辆，同比增长0.31%，汽车销量有所回暖；9月份全国汽车产量为189.43万辆，同比下降5.6%，全国汽车累计产量为1709.16万辆，同比增长0.8%，增速仍维持低位。其中全国乘用车累计销量为1454.78万辆，同比增长2.75%，销量略有回升。分车型来看，SUV仍为主要增长点，同比增长58.79%，轿车和SUV销量占比分别为54.3%和32.4%，环比分别上涨0.6和0.4个百分点，MPV销量占比9.2%，环比下降0.3个百分点。分车系来看，受金九银十效应的影响，各车系均实现环比正增长，但只有自主、日系和德系销量同比实现回升，分别为6.88%、14.90%和2.15%。

政策助力，销量有望持续回暖。9月29日，国务院常务会议决议对1.6升及以下排量乘用车实施减半征收车辆购置税。十一期间，上汽通用旗下品牌别克订单量较去年同比增长了57%；雪佛兰订单总数环比增长75%；大众品牌1.6升排量以下的车型同样实现大幅增长，可见新政效果显著。我们认为，1.6升及以下排量乘用车占比较高，约为2/3，并且汽车销量主要增长点SUV以小型和紧凑型为主，政策刺激优惠面较广。同时，经计算，降低购置税后，单车购买成本将下降4.273%，而小排量汽车的用户对价格的敏感性较高，新政实施将在一定程度上刺激用户需求，汽车销量有望持续回暖。