抚顺特钢高温合金产能将提升至1万吨

发布时间：2015/8/25 0:04:44

抚顺特钢(600399)是我国大型军工材料研发生产基地，先后为我国冶炼出了*炉不锈钢、超高强钢、高温合金等高端材料，并为我国*颗人造地球卫星、*枚导弹、*艘潜水艇等提供了关键材料，处于行业*地位。公司的控股股东为东北特殊钢集团有限责任公司，实际控制人为辽宁省国资委。

我们认为公司不是单纯的钢铁企业，抑或高温合金企业，而应该是新材料企业。公司的主要核心产品如高温合金、超高强度钢、核电用钢、高品质不锈钢等产品均入列我国新材料产业“十二五”和战略性新兴产业重点产品目录。因此我们认为抚顺特钢属于新材料行业。新材料产业属于国家优先支持发展的战略性新兴产业，也是中国制造2025的关键产业。

高温合金业务占公司营业利润比例达49%，撑起了抚顺特钢的半边天。公司高温合金产量正处于快速释放期。公司正在推进的二期项目建设，高温合金的产能将提升至1万吨，未来几年将持续性的快速增长。公司的高温合金在国内军用市场占有率达80%左右，伴随着国内军工市场的快速发展，军工市场增长的确定性高，预计每年将增长30%以上。民用市场方面，随着国内核电站建设的重启，新建项目将开始招标，高温合金的民用市场需求有望迎来快速增长。

抚顺特钢的支柱产品还包括超高强度钢、特冶不锈钢等。随着我国军机和民机相继进入大规模生产时期，超高强度钢的需求大幅度提升。公司是高强钢的核心供应商。2014年，公司高强钢生产达4776吨，按中航飞机的年报，2014年飞机起落架交付171架，据测算需要高强钢5200吨左右，考虑到维修市场的需求，公司的市场占有率应该在80%以上。此外，特种不锈钢被广泛应用于我国航空、航天领域，以及包括核电用不锈钢、汽轮机用不锈钢及耐热钢和石油石化用不锈钢等领域，这些领域准入门槛高，产品毛利率预计达40%以上。

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