从中外零部件公司兼并重组看不同发展方向

发布时间：2015/8/20 0:10:59

在这次可以说是史无前例的兼并收购大战中，以欧美的几桩收购大单和国内的几例兼并案子为例，还是能理清一些收购与重组意图的区别的。

三大收购案例

表明未来技术发展方向

采埃孚收购天合。本来就都排在全球零部件企业前列的两家公司，前者以135亿美元价格收购后者，组建成全球规模第二大的汽车零部件供应商。该项交易完成后，天合将以独立业务部形式在采埃孚内部运营。新集团年营业收入将可达300亿欧元（约合410亿美元），员工总数为13.8万人。

据了解，在此之前采埃孚与博世签订协议，将所持采埃孚转向机公司的50%股权全部售予博世，为收购天合铺平道路。1999年，采埃孚同博世等比投资组建了采埃孚转向系统公司，在8个国家设有工厂，全球员工总数达1.3万多人；2013年该合资公司营业收入达41.1亿欧元（约合55亿美元）。而天合集团也拥有较大规模的转向系统业务，2013年该领域营业收入达27亿美元，在其整体营收中的占比为15.5%。

这种有进有出，体现出的是对未来整个集团业务发展的综合考虑，对于相关各方而言可以说都是获益者。例如，对于此次交易博世即表示，采埃孚转向系统在不断增长的电动助力转向领域是技术领袖，而这恰恰是自动驾驶、节能环保乃至电动车的核心技术。

可见，采埃孚在出售与博世合资的转向系统业务时，不仅获得了宝贵的资金，而且同时保留了天合的相关业务。博世同样获得了收益，原有合资公司转向技术恰恰是未来自动驾驶与节能环保汽车所必需的核心技术。

麦格纳收购格特拉克。日前，加拿大麦格纳公司与德国格特拉克公司签订协议，将以17.5亿欧元（19亿美元）的价格买下格特拉克100%股权。2014 年，排名全球汽车零部件公司前三位的麦格纳公司，旗下动力总成销售额为49.54亿美元，占公司销售总额的14.5%。麦格纳首席执行官Don Walker表示，根据麦格纳当前的产品组合，要将拓展汽车动力传动系统业务放在战略首位，格特拉格完全符合公司的战略要求。

对于世界上*大的汽车变速器私人企业格特拉克的收购，也有行业内人士指出，DCT双离合自动变速器代表了汽车自动变速器的技术趋势，业界普遍看好DCT未来的发展前景。作为全球DCT技术的市场*者，格特拉克不仅能给麦格纳带来*为先进的DCT技术，同时在传统手动变速器和同步器技术上也能为麦格纳带来更为完整的动力系统产品组合。

博格华纳收购雷米。博格华纳公司日前宣布，该公司已经同美国雷米国际公司达成协议，将以9.51亿美元现金收购后者。据悉，雷米国际提供的产品主要包括交流发电机、起动机、动力传动等产品，公司业务覆盖全球10个国家。而博格华纳也是一家面向全球的零部件制造商，主要提供高技术含量的发动机和动力传动部件与系统。收购完成后，不仅是对博格华纳现有业务的一次整合，同时对雷米的收购也为博格华纳带来了可观的采购效率提升和成本开支的节省。博格华纳总裁兼 CEO James Verrier表示，此次收购是公司实现到2020年之前盈利提升至150亿美元战略的重要一步。

对于上述三个代表当今*大交易项目的零部件业务收购，可以看到以核心业务为整合点的一系列布局不仅不会结束，而且还将会在世界范围内继续展开。其中，面向未来的智能、节能与先进动力传动等技术的整合，与未来世界汽车技术发展的方向相一致。

国内并购

看重整体资产和新能源业务

回过头来，反观近期国内的一些零部件收购整合案例，则多少能够看出与国外发生的兼并重组案例不同的味道。

例如，大洋电机对上海电驱动的收购，可以看做是国内*大的新能源汽车驱动电机系统企业间的一次大整合。

相关资料显示，上海电驱动成立于2008年7月，是我国新能源汽车驱动电机系统领域起步较早、具有较强研发设计、产品制造和集成能力的领军企业之一，主要产品为新能源汽车驱动电机系统。上海电驱动的客户主要包括宇通客车、北汽福田、中通客车、恒通客车、金龙客车、安凯客车、华晨汽车、吉利汽车等。2014 年，上海电驱动实现营业收入6.01

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