国内汽车及零部件企业盈利能力继续提升

发布时间：2014/9/17 0:08:04

14年上半年汽车行业营业收入同比增长12.2%，归属于母公司净利润同比增长20.4%，归母净利润增速高于营业收入增速。其中，整车企业归母净利润同比增长19.3%，零部件企业归母净利润同比增长28.3%。合营联营企业贡献投资收益占归母净利润比重进一步提高，14年上半年汽车行业整体为59.6%，同比提高1.1个百分点，整车企业为76.7%，同比提高1.1个百分点；零部件企业为21.5%，同比提高1.9个百分点。

盈利能力与营运情况：

汽车行业14年上半年毛利率同比提升0.3个百分点，主要由于汽车销量平稳增长、成本持续下降所致，但期间费用率同比提升0.4个百分点抵消了毛利率提升带来的行业盈利改善。上半年汽车行业净利率同比提升0.2个百分点，主要由于投资收益同比提高所致。

上半年汽车行业整体营运能力有所下降，整车板块营运能力下降幅度高于零部件板块，与自主品牌乘用车竞争压力增大、商用车严格排放监管有一定的关系。2季度行业整体调整后经营性现金净流量(经营性现金净流量+应收票据增加值)下降幅度收窄，乘用车该指标同比上升40.8%。

14年上半年ROE同比上升

14年上半年汽车行业ROE为9.0%，同比提高0.5个百分点，销售净利率提高是ROE同比提高的主要贡献因素，贡献率达到85.3%。

14年2季度汽车行业ROE为3.8%，同比提高0.1个百分点。销售净利率提高是ROE同比提高的主要贡献因素，贡献率达到123.7%。合营联营企业贡献投资收益提高是行业ROE提升的根本原因，与不并表的合资公司贡献有很大关系。

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