全球制造业普遍萎缩 美国难独善其身

发布时间：2012/7/5 1:16:10

    近几个月以来，美国制造业在全球其他地区生产活动萎缩的情况下仍实现扩张。但*新数据显示，美国6月份制造业活动近3年来首次萎缩，在全球经济复苏动能堪忧的背景下，美国没能再独善其身。

    美国供应管理协会2日公布的报告显示，6月份美国制造业采购经理人指数（PMI）下降至49.7，这是美国制造业自2009年7月份以来出现的首次萎缩。截至今年5月份，美国制造业已实现连续34个月扩张。

    美国6月份制造业活动与全球其他地区制造业状况一样令人失望。中国、欧元区和英国的6月份制造业活动或增速放缓，或出现萎缩。

    欧元区依然是全球制造业疲弱的主要拖累因素。欧元区产出环比下滑严重，德国、法国、西班牙、意大利均有不同程度下降。

    6月份欧元区制造业PMI终值为45.1，与5月份持平，为2009年6月以来的*低值。欧元区核心成员国德国6月份制造业PMI值为45，是36个月以来的*低值。西班牙的这一数据为41.1，为37个月以来*低。法国6月制造业PMI为45.2，较5月份略有回升，意大利的数据由44.8下降至44.6。

    英国6月份制造业PMI为48.6，相比5月份的三年*低值45.9有所回升。

    中国6月份制造业PMI为50.2%，比5月份回落0.2个百分点，创去年11月以来新低，同时也更逼近50%的荣枯分界点。

    分析认为，美国制造业数据中*令人始料不及的是新订单指数，从60.1降至47.8，降幅达12.3个点，为9-11恐怖袭击事件以来出现的*大降幅。美国需求下降*直接的解释就是受到了海外经济形势的影响。其中，出口指数从53.5降至47.5。海外需求降至2009年6月以来的*低水平。

    令人失望的制造业数据使市场更为关注将于7月6日公布的非农就业数据。经济学家预计，6月份新增非农就业人数为9.5万人，这是自2011年9月以来*低的月度就业数据预期。济前景也尚未明朗，长期来看依然是国际油价*大的利空因素。正如花旗期货能源分析师蒂姆·埃文斯所说,“欧盟峰会改变的只是市场情绪,并未改变欧洲陷入衰退的的经济现状。”百富勤私人资本公司总裁罗伯特·史密斯认为,“今年下半年,欧洲债务危机及其谈判结果、美国总统选举结果等都是关乎金融市场走向的决定性因素。”

    从供需关系来看，欧佩克6月14日决定维持原有每天3000万桶产量限额不变，但与目前欧佩克的实际产油量每日3160万桶相比，实际上是要求各国削减多余产量。欧佩克秘书长巴德里表示，“多数成员国已同意减产，并将于7月份的某个时间开始实施。”需求方面，欧佩克预计今年下半年对欧佩克石油的需求将维持在日均3074万桶左右，而分析人士指出,每年的8、9月份,石油需求还会开始大幅回落。鉴于欧佩克原油产量占全球总需求量的比重达三成以上，未来石油市场供需很大程度上仍将取决于欧佩克的产量。

    伊朗核谈判无果而终，7月1日欧盟将对伊朗实施全面石油禁运，而且自此以后，欧盟成员国的保险公司将不能为伊朗的石油运输业务提供第三方责任保险和环境责任保险。这令原油市场紧张气氛再现，一定程度上对油价形成支撑。能源资讯公司Prestige Economics总裁杰森·申克尔说,“经过几个月的平静期后,伊朗问题可能重返市场。”不过，当前原油市场供应充裕，美国原油库存总量处于历史高位，沙特产量也已达历史*高水平，伊朗产量缺口部分不会太大，更多是在心理上影响原油市场。

    一些分析机构和投行担忧全球经济增长放缓，近来纷纷下调下半年油价预期。摩根大通商品研究部发布报告表示，预计三季度布伦特原油期货平均价格为每桶95美元，低于此前预测的120美元；预计三季度纽约市场油价为每桶88美元，低于此前预测的113美元。路透社6月底进行的调查显示,越来越多的分析师认为未来两年平均油价将不到每桶100美元。6月初,美银美林将今年下半年纽约油价和布伦特油价分别下调10美元,至每桶97美元和106美元。

    我们认为，市场面临诸多不确定性，未来油价将以区间震荡为主。短期来看，油价将维持弱势格局，大幅上扬可能性不大。而如果油价进一步下跌，欧佩克则可能采取相应措施以压缩油价下行空间。具体来看，预计7月份纽约市场油价波动区间为80-90美元/桶，布伦特油价波动区间为90-100美元/桶。