下游产业难承铜价之重

发布时间：2006/5/10 19:03:06

 　　从2004年突破3000美元/吨后，铜价如脱缰的野马，到今年3月末，期铜每吨5470美元，近日又突破6 500美元/吨

　　从2003年底以来，铜价犹如脱缰的野马，持续飙升。业界认为，在此轮牛市进程中，"中国因素"起到了推波助澜，甚至可以说是决定性的作用。与此同时，铜价上涨也对我国铜的供需状况以及铜产业链的发展产生巨大影响。

　　在2004年铜价突破3000美元/吨之后，居高不下的铜价便开始对铜的消费产生一定的抑制作用。下游终端产品由于市场竞争激烈，难以通过提价来转移铜价上涨所带来的成本压力，消费品制造商不堪重负，只能尽量减少或推迟采购并不断压低库存量。这在家电行业表现得较为明显。

　　铜企业绩飚升江西铜业日前发布的年度报告显示，2005年G江铜实现主营业务收入133.4亿元，同比增加25.5%；实现净利润18.51亿元，同比增加61.9%；每股收益0.64元。今年一季度，受益于铜等主要产品价格上涨，公司业绩继续呈现高增长态势，1至3月份实现主营业务收入45.13亿元，同比增长34.8%；实现净利润 9.13亿元，同比增长96.35；每股收益0.316元。G江铜表示，如果二季度产品销售价格不出现大幅下跌，上半年累计净利润预计比去年同期增长50%以上。

　　从今年初到3月末，伦敦金属交易所3个月期铜价格由每吨4397美元上涨到每吨5470美元，涨幅达24 .4%。一季度，期铜平均月均收盘价为每吨4850美元，比去年四季度增长17.6%，比上年同期增长55.1%。近日，伦敦铜价又创新高，期铜*高突破每吨6500美元。东方证券行业研究员施卫平预计，期铜的全年均价有望达到每吨5 500美元，比一季度均价高出13.4%。

　　业内专家分析，经济增长引发的需求增加是导致铜价上涨的长远因素，从短期看，矿山重置成本、能源价格、环保等问题都制约着冶炼产能的扩张。而日前伦敦金属交易所铜的库存量只有11万吨。这个数字说明，铜的现货供应依然比较紧张。

　　加工业承受巨大压力在产业链的另一端，铜价高涨对铜的加工业形成较大限制。以建筑用铜为例，目前我国建筑业，铜的消费比重低于3%，而发达国家这一比重高达20%以上。因此，在正常情况下，我国建筑用铜量有着较大的发展前景，国际铜业协会也极力在中国推广铜管。但随着铜价屡创新高，价格昂贵的铜水管在中国推广的难度显然加大。

　　由于铜价持续高涨，许多铜加工企业的产品订单明显减少。有关统计数字显示，一些中小规模的企业订单量比往年同期下降30%左右。目前，约有80%的铜加工企业几乎维持零原料库存，以销定产、现买现用者居多。持续高涨的铜价让加工企业不堪重负。业内有关人士指出，在南方沿海地区，有些铜加工企业已经开始用含铜量低的黄铜、废杂铜替代未锻造的铜材料，少数加工企业甚至选用成本较低的"黑杆"(铜含量较低的材料)替代"光亮杆"(含铜量较高的材料)进行生产，导致加工产品质量严重下降，对铜行业的发展产生很大的不利影响。

　　下游产业不堪重负由于难以承受铜价持续高涨带来的成本压力，下游企业开始努力寻找铜的替代品。铜替代品的使用量和使用范围在加大加宽，如一些生产视频线缆的企业，积极使用"铜包铝"、"铜包钢"进行生产，压缩用铜量；而一些小型家电生产企业，像微波炉生产企业，已经基本使用"铝漆包线"替代"铜漆包线"；空调企业也在积极研究以"铝管" 替代"铜管"的生产技术。

　　虽然从短期来看，替代品暂时还不会对铜的消费带来实质性的影响，但是如果企业找到替代品，可逆转性将很小，铜消费可能会大幅萎缩。因此，从长远看，替代效应将对整个铜行业产生较大的冲击。

　　高铜价对消费的抑制作用在其他国家也同样存在，国际铜加工协会(I-WCC)去年曾向伦敦金属交易所发信呼吁，请求其高度重视高铜价抑制下游用铜企业的消费问题。