中国进口需求萎缩 镍价恐失上行动能

发布时间：2012/2/17 2:30:05

    由于市场供应充足使得头号消费国中国的进口需求下滑，镍价为时一个月的涨势恐失去上行动能，而欧洲需求疲软抑制了不锈钢需求。
　　伦敦金属交易所（LME）三个月期镍年初至今累计上涨逾17%，原因之一是2011年底中国买兴强劲，基金空头回补亦提供支撑。
　　期镍周三触及五个月高点每吨22,150美元，但分析师警告称，中国买家可能因为价格上涨及国内库存充裕而离场，镍价可能进行修正。
　　价格攀升亦或促使中国消费者转投价格较低的国内镍生铁市场，一旦镍价突破每吨20,000美元，镍生铁产量将增加。
　　镍生铁是用于生产不锈钢的低等级镍。
　　“当前镍价对镍生铁生产商大为有利，这可能意味着中国......将不会增加废镍进口，从而使得北美及欧洲出现暂时的废镍供应过剩。”钢铁市场金属研究公司（Steel and Metal Market Research，SMR）总经理Markus Moll表示。
　　“废镍供应有所改善。废镍供应充足，若镍价持于20,000美元之上，镍生铁产量很快会增加。”
　　1月初以来镍价的升势与LME持仓量下降相伴，表明市场在空头回补，并凸显了期货价格与现货市场疲弱基本面的分化。
　　黯淡的需求前景促使管理基金去年年底在基本金属市场建立空仓，但中国12月进口数据强劲，引发一轮空头回补所带动的涨势。
　　麦格理分析师在报告中称：“由于中国进口需求下滑，镍价目前似乎已接近峰值，而短期修正的可能性加大，尽管中国以外市场的需求回升。”
　　潜在基本面疲势已开始在现货市场有所体现，现货镍升水走软。
　　鹿特丹市场，切割镍及镍球较LME现货镍价升水均在约每吨250-300美元，低于1月初的300-325美元，而镍全板升水在每吨100美元。
　　一现货镍商表示：“中国市场镍供应充足，以致过剩供应流入欧洲市场。”
　　“期现毫无关联。期市很快会失去动能，镍价很快将重回18,000美元。”
　　欧债危机导致欧洲现货镍需求疲软，中期前景黯淡。
　　另一位现货贸易商表示：“这完全取决于希腊债务问题是否得到解决，及市场信心是否恢复。市况不稳，且至少上半年内将一直如此。”
　　本季全球不锈钢产量预计增长，有迹象显示继2011年去库存后，不锈钢厂将补库。尽管出现这些亮点，但不足以诱发下跌行情。
　　麦格理分析师称：“这可能令价格推迟修正，但也仅仅是暂时的。当前的供需状况能够支撑镍价今年维持在每吨18,000-20,000美元......但不足以令价格持于20,000美元之上。”
　　下半年通常是不锈钢需求淡季，临近年底时镍价料进一步下挫。
　　Moll称：“前两个季度的不锈钢产量增长，但一进入夏季，市场将不足以承受欧洲及北美的巨大产量。”
　　“因此上半年情况将较好，镍价相对偏高，进入夏季需求料萎缩，夏季过后价格将无力反弹，年内剩余时间走势疲弱。”