铜价未到大跌时
发布时间:2012/2/17 2:18:37
铜价自从去年12月中旬见底之后,展开了一轮大幅反弹。伦铜从*低的7300美元/吨起涨,*高至8765美元/吨,*高涨幅达20%;而沪铜连续从*低的55000元/吨上涨至*高61000元/吨,涨幅也接近11%。但是随着中国春节假期的结束,铜价也出现了反弹乏力的迹象,伦铜目前徘徊在8200美元/吨上方,而沪铜更是在60000元/吨一线高位震荡。为什么铜价会在这个点位出现宽幅震荡的格局呢?我们认为主要有以下几个方面的原因:
一、“用工荒”致使开工恢复缓慢
“用工荒”是*近几年出现的新现象,也有“越来越普遍越严重”的趋势,特别是每年的春节后。随着经济的增长及物价的上涨,更多的工人对薪资的要求越来越高;并且随着各内陆省市城市经济建设的发展,更多人士不再选择外出打工。
对于各地出现的“用工荒”,富宝铜研发小组做了一次电话调研,主要对象为国内中小型铜材厂、线缆厂以及废铜拆解厂等,调研结果发现几乎所有企业都存在不同程度的缺工情况,更有企业仅仅因招不到工人,开工率只恢复一半左右。
“我们这里每个工厂门前都挂着招工的牌子,真的很难找人。主要还是薪资要求太多,但目前企业的现实情况也不容许大幅提薪,本来利润就少,生意很难做。”浙江某铜杆企业吴经理向我们说道,“所以目前还是处两难的境地,现在的开工率只有平时的70%左右。”
二、中国“旺季消费”比往年也来得更晚一些
往年的此时,铜厂正热火朝天的加班加点,但“2012”似乎注定有些不同。我们从富宝铜组的调研中可以看出,江苏省36家线缆企业,其中53%企业表示开工率维持在六七成左右,虽然较年后一个星期有所好转,但仍不及去年同期水平的;25%的企业开工率不及一半,他们多表示生意比较难做,尤其是与房地产企业挂钩的相关企业。
我们在调研中还发现,除却上文我们提到的“用工荒”制约了开工率的恢复,订单不足也是重要因素,特别是线缆企业,他们多表示下游似乎还没进入正轨,基本进入3月以后才会有所好转。
因此,我们认为开工率的不足将在很大程度抑制了铜厂的采购,中国“旺季消费”来得也比往年更晚一些,市场谨慎情绪加重,这也是国内铜价一直上涨乏力的一个重要因素。
三、技术分析上显示再度出现大跌的可能性不大
从沪铜K月线上看,伦铜在1月收出一根大阳线后,2月出现冲高回落迹象,显示出铜价上涨的动能正逐渐衰竭,继续走高的难度在不断增加。但是从中期来看,铜价在7300美元附近仍有强劲支撑,市场如果没有突发性的意外事件发生,铜价很难短期跌破该点位。
同时,沪深300指数仍处在反弹过程中,底部不断抬升。如果股市不出现大跌的话,铜价也很难走出单边下跌的趋势。
综合以上分析,我们认为,在传统的铜消费旺季结束前,铜价下方依然有较强支撑,一旦出现较大幅度回调,即会刺激下游买盘,从而推动铜价维持在高位。到了三月底、四月初时,消费旺季结束、国内股市反弹到位,且国内外宏观经济再度出现恶化时,铜价才有可能出现大跌。
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