钢铁:宝钢二月价格平盘,长材库存明显上升

发布时间：2012/1/12 2:38:43

　　宝钢二月份价格基本平盘宝钢刚刚公布了2月份价格,主要产品价格基本维持不变,基本符合市场预期。我们认为宝钢平盘主要反映了市场需求和预期没有明显好转趋势,而受成本支撑,钢价进一步下跌空间有限。
　　钢价小幅下跌,原材料价格小幅上涨,吨钢盈利下降上周全国钢材均价小幅下跌,螺纹钢/热轧/冷轧全国均价分别下降24元/3元/15元。澳洲铁精粉(61.5%,到岸价)价格比上周上涨2.2%至140美元/吨。
　　考虑4周原材料库存,我们估算当前螺纹钢/热轧/冷轧吨钢毛利分别为+116/-138/-155元,较前一周有所下降。
　　上周经销商库存周环比增加3.4%,长材增幅高于板材上周经销商库存周环比增加3.4%,其中长材库存增幅显著高于板材。目前经销商库存比去年同期低1.3%。上周螺纹钢/线材/热轧/冷轧/中板库存周环比分别变化+6.3%/+8.0%/+0.2%/+1.0%/+1.9%。由于钢价仍在下跌,我们认为库存增加更多是由于受天气影响需求较弱,导致贸易商出货减慢所致。受钢价走弱以及资金成本仍维持在高位影响,尚未观察到明显的贸易商主动补库存。