8月数据超预期 货币紧缩仍将持续

发布时间：2011/9/13 4:19:12

　　货币紧缩仍将持续
　　中国人民银行近日公布了8月份的金融统计数据报告。报告显示，8月份广义货币(M2)余额78.07万亿元，同比增长13.5%，分别比上月末和上年同期低1.2和5.7个百分点；同时，8月份新增人民币贷款5485亿元，相比7月份的4926亿元的年内低点有所回升。
　　M1、M2增速持续回落
　　央行近日公布的数据显示，8月份人民币贷款增加5485亿元，同比多增93亿元，相比7月份4926亿元的年内低点有所回升，回升幅度为559亿元。具体分部门来看，住户贷款增加1888亿元，其中，短期贷款增加878亿元，中长期贷款增加1010亿元；非金融企业及其他部门贷款增加3602亿元，其中，短期贷款增加1588亿元，中长期贷款增加1011亿元，票据融资增加917亿元。此外，8月份外币贷款增加59亿美元，相比7月份有较大的增长。
　　数据还显示，8月末广义货币(M2)余额78.07万亿元，同比增长13.5%，比上月末低1.2百分点；狭义货币(M1)余额27.33万亿元，同比增长11.2%，比上月末低0.4个百分点。7月份M2同比增长14.7%，曾创下六年新低，而8月份M2则是再创新低。
　　在人民币存款方面，报告显示，8月份人民币存款增加6962亿元，同比少增3736亿元。其中，住户存款增加265亿元，非金融企业存款增加3710亿元，财政性存款增加1015亿元。外币存款余额2561亿美元，同比增长14.5%，当月外币存款增加84亿美元。相比7月份人民币存款减少6687亿元、住户存款减少6656亿元而言，8月份人民币存款的状况有所改善，但由于"负利率"的存在，同比仍然持续减少的态势。
　　料9月新增信贷创年内新低
　　今年以来，央行持续相对紧缩的货币政策，先后6次提高存款准备金率、3次加息，针对部分银行实施了差别存款准备金，上周又扩大了存款准备金的缴纳基数，信贷增量的放缓在此调控的宏观背景下也表现的比较明显。
　　数据显示，今年一季度、二季度新增贷款规模分别为2.24万亿元、1.93万亿元。按照今年新增贷款规模7万亿元以及央行全年3∶3∶2∶2的放贷节奏，上半年的信贷增长符合信贷投放计划。按照央行预期第三季度1.4万亿元的信贷规模计算，9月份的新增信贷额度只有3589亿人民币，将创下年内新低。
　　机构观点
　　中信证券首席经济学家诸建芳：央行紧缩延续结果凸现
　　8月新增贷款维持稳态，M2和M1增速继续回落，这是央行紧缩延续的结果。M2等数据下滑令经济继续放缓，放缓步伐并可能延续到明年一季度，因受高铁建设等一系列重大事件影响，通胀高企还会延续，但趋势是回落的。考虑到外围形势不容乐观，央行采取紧缩政策应该谨慎，年内加息的可能性趋小。
　　*创业证券研究所副所长王皓宇：8月数据超预期
　　新增信贷数据明显超出了市场预期，说明有大行在8月*后两天冲刺信贷量。这样有定向央票发给大行就不难理解了。尽管M2有较大幅度的回落，但央行知道M2有短期波动性。目前新增信贷的*量比去年增加，央行没容忍，因此发行定向票据惩罚多放贷款的机构。
　　民生银行金融市场部首席经济学家李志强：未来仍维持紧缩态势
　　8月份的信贷增量总的来说不算多，但如果考虑M1和M2增速下降，新增信贷又不算少，综合看，现在还不能有货币政策会放松或转向的乐观预期，预计未来几个月还是会维持目前这样一个比较紧的态势。