汽车零部件行业:坚定看好技术突破和行业整合的投资机遇
发布时间:2011/9/1 5:09:27
投资要点:
零部件市场的增长空间将异常广阔。2010年我国汽车销量1804万辆,汽车保有量7500万辆;假设汽车销量翻倍,汽车保有量饱和值将翻5倍,零部件市场依托配套市场和售后市场双重扩容,空间广阔。
汽车零部件处于产业升级的加速阶段,孕育成长机遇。汽车市场规模扩张和技术进步是推动零部件快速成长的核心动力,技术突破推动进口替代和全球分工、龙头公司行业整合将在产业升级中持续发生,相关细分行业龙头增速将远超汽车行业增速,业绩提升加速,成长空间广阔,
零部件关键价值亮点的分析:核心价值创造+竞争力扩张。零部件对应其所处细分行业、产品价值、产业链位置、竞争格局及自身优势呈现不同的盈利能力和成长空间。我们认为零部件企业的投资价值,来源于两个核心因素:一是核心价值创造;二是竞争力扩张。
零部件行业的投资逻辑:潜力行业、好公司。我国零部件投资应该选择具有核心价值,同时竞争力持续扩张的企业,潜力行业中挑选好公司;从我国零部件竞争力现状出发,我们看好技术突破和行业整合机遇明显的细分行业包括:曲轴、仪表内饰、车灯、非轮胎橡胶、制动器、空调系统、变速器等。目前时点依次推荐天润曲轴、星宇股份、宁波华翔、中鼎股份,建议关注亚太股份、潍柴动力、松芝股份、银轮股份、万里扬的成长机遇。
风险提示:经济放缓抑制汽车消费,通胀加剧将影响行业盈利不达预期。
零部件市场的增长空间将异常广阔。2010年我国汽车销量1804万辆,汽车保有量7500万辆;假设汽车销量翻倍,汽车保有量饱和值将翻5倍,零部件市场依托配套市场和售后市场双重扩容,空间广阔。
汽车零部件处于产业升级的加速阶段,孕育成长机遇。汽车市场规模扩张和技术进步是推动零部件快速成长的核心动力,技术突破推动进口替代和全球分工、龙头公司行业整合将在产业升级中持续发生,相关细分行业龙头增速将远超汽车行业增速,业绩提升加速,成长空间广阔,
零部件关键价值亮点的分析:核心价值创造+竞争力扩张。零部件对应其所处细分行业、产品价值、产业链位置、竞争格局及自身优势呈现不同的盈利能力和成长空间。我们认为零部件企业的投资价值,来源于两个核心因素:一是核心价值创造;二是竞争力扩张。
零部件行业的投资逻辑:潜力行业、好公司。我国零部件投资应该选择具有核心价值,同时竞争力持续扩张的企业,潜力行业中挑选好公司;从我国零部件竞争力现状出发,我们看好技术突破和行业整合机遇明显的细分行业包括:曲轴、仪表内饰、车灯、非轮胎橡胶、制动器、空调系统、变速器等。目前时点依次推荐天润曲轴、星宇股份、宁波华翔、中鼎股份,建议关注亚太股份、潍柴动力、松芝股份、银轮股份、万里扬的成长机遇。
风险提示:经济放缓抑制汽车消费,通胀加剧将影响行业盈利不达预期。
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