2006年基本金属行情走势分析

发布时间：2006/2/13 21:32:45

  
    ２００６年，中国经济生产过剩总格局已形成，由此决定了国内有色金属行情不会重演２００５年的走势。２００６年将是一个本轮经济周期开始转向下行的年份，但滑落的幅度不会很大。因此说，２００６年有可能是一个“拐点”年，是一个由短缺到过剩的变化。
    中国宏观经济学会常务副秘书长王建认为，２００５年以来制约经济增长的“瓶颈”部门开始从短缺转变为过剩，这样就使中国经济生产过剩总的格局已经形成，原本中国的消费品供求已经是过剩格局，近年来的短缺部门都集中在生产资料领域，现在生产资料领域也开始出现过剩，所以总的过剩格局就基本形成了。据发改委统计，２００５年９月末与年初相比，在１２９种主要工业产品中，有７５％的产品库存是增加的。
    一、２００６年铜市行情运行趋势
    １、行情对比
    ＬＭＥ市，２００５年１２月份月平均价格同１月份月平均价相比，三月期铜、现货铜、铜结算价上涨幅度分别为１３９０．２美元／吨、１４０７．３美元／吨、１４０３．６美元／吨，环比涨幅比率分别为４６．１％、４４．５％、４４．４％。
    沪市，２００５年１２月份月平均价同１月份月平均价相比，１＃电解铜、智利ＣＣＣ铜上涨幅度分别为９２１５．０元／吨、９３４０．０元／吨，环比上涨比率分别为２９．３％、２９．６％。
    通过上述分析数据可知，在２００５年的铜市中，１２月份月平均价格同１月份月平均价格相比，ＬＭＥ现货铜上涨幅度高于沪１＃电解铜１５．２％。
    ２、观点看台
    针对２００６年铜市行情走势，国内外专家机构有不同的见解。
    国内观点：中期嘉禾资深分析师李杨表示，近段时间来，沪铜短期补涨很多，尽管有所下跌，但总体趋势还是向上的。目前的回调应该属于正常范围，临近年关，部分多头落袋为安，而一旦有多头平仓，其他多头就会跟着平多单，这就是跳水的主要原因，即恐慌性的抛盘。
    分析师汪旭琪也表示，铜市本身涨势已经很高，技术上要求像样的调整已经满足了，市场获利能量已经充沛，此外，他还强调，铜市快速上涨*后会导致消费断层。消费断层将表现在企业的停产、减产。
    国外巴克莱银行观点：该机构认为ＬＭＥ三月期铜极可能冲击５０００美元／吨的高位。生产厂家远期卖压缓解，消费者积极下单，长线组合基金介入，使得远期合约较近期合约上涨更快。铜基本面良好如初：消费企业库存偏低；全球消费需求强劲；铜厂不仅面临铜矿品质问题，而且计划增产或者新建的铜厂面临水、电、劳力和外汇成本上升、无法按期达产的尴尬局面。铜价飙升，２００６年工人罢工将不可避免。铜供应出现任何风吹草动，都会惹怒敏感的铜价——因为产能不足，库存偏低，铜价下跌无借口。
    二、２００６年铝市行情运行趋势
    １、行情对比
    ＬＭＥ铝市，１２月份月平均价同１月份月平均价相比，三月期铝、现货铝、铝结算价上涨幅度分别为４０５美元／吨、４１１美元／吨、４０８美元／吨，环比涨幅比率分别为２２．１３％、２２．３８％、２   ２．２７％。
    沪铝市，１２月份月平均价同１月份月平均价相比，Ａｏｏ铝锭、长江铝上涨幅度分别为２９０２元／吨、２８９５元／吨，环比上涨比率分别为１８．１６％、１８．１５％。
    通过上述分析数据可知，在２００５年的铝市中，１２月份月平均价格同１月份月平均价格相比，ＬＭＥ现货铝上涨幅度高于沪Ａｏｏ铝锭４．２２％。
    ２、观点看台
    针对２００６年铝市行情走势，国内外专家机构有不同的见解。
    国内观点：目前价格与ＬＭＥ价格尚有距离，沪铝应该还有上涨空间。由于２００５年中国改革了铝的出口退税制度，也使中国的铝出口大大放缓。这期间投机基金瞄准了铝作为新的投机点，在投机买盘的推动下，期铝至今已经上涨逾１８％，轻松窜上２３００美元，创下１９８９年以来的新高，目前在２４００美元附近修正。而国内期铝、现铝双双应声而上，沪铝也引来国内基金的青睐，在氧化铝价格高企、２３家大中企业联合减产１０％的践诺下，沪期铝结束了前期在１９０００元附近的盘整，即使在库存增加的前提下，也义无反顾地全面上扬。
    国外巴克莱银行观点：２００６年*季度，ＬＭＥ三月期铝有望冲击２５００美元／吨。由于电解铝厂生产成本压力不断上升，消费需求旺盛，期铝远期合约价格稳定上涨。高价氧化铝制约着中国电解铝产能的扩张，电力短缺则影响到西方国家电解铝厂的生存。未来，随着消费者库存的建立，中国出口铝的减少，铝库存将进一步下降。近期，得力于伦敦铝价的上涨，中国铝出口量增加。但是这种势头难以持续，因为，中国政府明确表示要限制高耗能产品的出口，必要情况下，可能再次提高铝锭出口关税。
    三、２００６年铅市行情运行趋势
    １、行情对比
    ＬＭＥ铅市，２００５年１２月份月平均价格与１月份月平均价格相比，ＬＭＥ三月期铅、现货铅上涨幅度分别为１７８．８美元／吨、１６７．７美元／吨，环比涨幅比率分别为１９．６％、１７．６％。
    沪铅市，２００５年１２月份月平均价格与１月份月平均价格相比，沪１＃铅锭、１＃豫光牌铅锭上涨幅度分别为３７１．０元／吨、３４５．０元／吨，环比上涨比率分别为３．９％、３．６％。
    通过上述分析数据可知，在２００５年的铅市中，１２月份月平均价格同１月份月平均价格相比，ＬＭＥ现货铅上涨幅度高于沪１＃铅锭１３．７％。
    ２、观点看台
    针对２００６年铅锌市行情走势，国内外专家机构有不同的见解。
    国内观点：“明年将是铅锌行业*困难的一年，”五矿集团铅锌部总经理马中飞认为，“企业本来就已经非常困难，明年铅将取消加工贸易，铅锌的出口退税率也将大幅调低，铅锌将成为继电解铝、电解铜之后，２００６年*难的行业。”马中飞表示，原料紧张、成本过高、调控力度过猛，多种因素将使铅锌冶炼企业陷入无以为继的地步。
    国外巴克莱银行观点：短期内，ＬＭＥ三月铅价将围绕１０００～１１５０美元／吨的区间运行。该机构认为铅价已经接近顶部。由于铅库存偏低，价格下档支撑明显，但是缺少其他金属上涨的动力。中国仍是铅净出口国，全球铅产量不断增加。
    四、２００６年锌市行情运行趋势
    １、行情对比
    ＬＭＥ锌市，２００５年１２月份月平均价格与１月份月平均价格相比，ＬＭＥ三月期锌、现货锌、锌结算价上涨幅度分别为５７３．７美元／吨、５６６．９美元／吨、５６８．６美元／吨，环比涨幅比率分别为４６．０％、４５．６％、４５．７％。
    沪锌市，２００５年１２月份月平均价格与１月份月平均价格相比，沪１＃锌锭、０＃锌锭上涨幅度分别为３９２４．０元／吨、３８８３．０元／吨，环比上涨比率分别为３２．４％、３１．８％
    通过上述分析数据可知，在２００５年的锌市中，１２月份月平均价格同１月份月平均价格相比，ＬＭＥ现货锌上涨幅度高于沪１＃锌锭１３．２％。
    ２、观点看台
    针对２００６年锌市行情走势，国内外专家机构有不同的见解。
    国外巴克莱银行观点：预计２００６年，ＬＭＥ三月期锌目标价位为２２００美元／吨，远期合约也蕴藏投资机会。２００５年下半年以来，锌紧随铜价，强劲上扬。２００６年，锌将仍是金属中的亮点。镀锌钢对锌需求强劲及供应不足，导致ＬＭＥ锌库存持续下降。今后几年，锌矿后续新增产量仍然十分渺茫，中国对锌进口需求不断增长，所以锌价前景可观。市场有些人士担心中国锌矿产量较预期要大得多，我们认为中国锌矿规模普遍偏小，而且很快就会被开采完毕，因此２００６年锌市场仍然处于短缺。
     五、２００６年锡市行情运行趋势
    １、行情对比
    ＬＭＥ锡市，２００５年１２月份月平均价格与１月份月平均价格相比，三月期锡、现货锡、锡结算价下跌幅度分别为１００３．５８美元／吨、９４２．７３７美元／吨、１０２９．８９美元／吨，环比跌幅率分别为１３．１％、１２．３％、１３．３％。
    沪锡市，２００５年１２月份月平均价格与１月份月平均价格相比，１＃锡锭下跌幅度为１５９４５元／吨，环比下跌比率为１８．７３％。
    通过上述分析数据可知，在２００５年的锡市中，１２月份月平均价格同１月份月平均价格相比，ＬＭＥ现货锡下跌幅度低于沪１＃锡锭６．４３％。
    ２、观点看台
    针对２００６年锡市行情走势，国内外专家机构有不同的见解。
    国内观点：２００６年中国锡和锡产品的出口配额将从２００５年的５７０００吨压缩为５３０００吨，而且出口退税也将从现在的８％下调为５％，中国的出口数量将进一步减少，２